瑞立科密IPO：或涉嫌利益输送控股股东，应收款项占营收比例高达六成

此前，拟冲刺深市主板上市的汽车零配件厂商广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）恢复审核并更新材料，在研读了招股书及问询函后，《IPO观察哨》注意到，IPO前夕的资产重组使瑞立科密陷入涉嫌利益输送的“疑云”中。
此外，业绩不稳定、应收款项占营业收入比例高达六成等因素也给瑞立科密的上市之路带来一些不确定因素。在商用车市场不景气的背景下，瑞立科密能否成功叩开资本市场的“大门”？www.wfgg886.cn      www.lctfjc.com      www.zrtfq.cn

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1、或涉嫌利益输送控股股东
为了避免同业竞争并减少关联交易，瑞立科密与其控股股东瑞立集团在IPO前进行了重大资产重组，总收购价格近10亿元。然而，《IPO观察哨》发现，这桩资产重组存在不少疑点。
2021年6月，瑞立科密与瑞立集团签订协议，受让了瑞立集团旗下温州汽科、武汉科德斯、扬州胜赛思的全部股权，以及瑞立集团子公司温州立创持有的温州立晨30%股权，将上述主体纳入合并范围内。
其中，对温州汽科的收购是交易对家最高的一起。该年6月，根据银信评报字(2020)沪第1697号文件，温州汽科股东全部权益评估值为5.28亿元，温州汽科便以5.28亿元的价格收购了温州汽科100%股权，以发行股份的方式支付4.54亿元，以现金的方式支付0.74亿元。
从定义来看，股东全部权益是指归属于企业全体股东享有的权益价值，通常表现为企业总资产扣除企业各项债务后的剩余经济利益的价值，这与净资产为资产总额减去负债后的净额定义大致相同，因此一般情况下，二者在数值上相等。
然而，从招股书提供的数据来看，二者在数值上差别巨大。2020年及2021年上半年，温州汽科的净资产分别为1.74亿元、2.09亿元，距离5.28亿元至少相差了2倍以上。
而就在2020年9月，温州汽科刚刚设立并与温州零部件进行同一控制下的业务重组之时，温州汽科以账面价值收购瑞立零部件等相关资产金额合计为2.4亿元。此外，温州汽科主要资产、业务、人员均来自于瑞立零部件的业务分拆，显然瑞立科密收购温州汽科的资产即为瑞立零部件的相关资产。
到了2023年5月，瑞立科密称为了缩短管理半径、提高生产效率，其子公司温州科密对温州汽科的资产及业务进行了整合，整合完成后，温州汽科相关资产和业务已由温州科密合并。
根据温州汽科的营业收入数据来看，2023年上半年，其营业收入为17562.74万元，2023年全年其营业收入为17038.03万元，其下半年基本无营业收入。因此，可以推测温州汽科的全部业务已由温州科密继承。
这不禁使人产生疑问，温州汽科是否有存在的必要性，既然都是同一控制下的业务重组，为何不直接由温州科密对瑞立零部件的相关资产进行收购。